AEXNY 24.12
562.65 (4.48%)
  AEX -2.50
519.36 (-0.48%)
  DJIA -87.80
21812.09 (-0.4%)
  NASDAQ -19.07
6278.41 (-0.3%)
  S&P 500 -8.47
2444.04 (-0.35%)
  NIKKEI 0.00
19434.64 (0%)
  DAX -55.04
12174.30 (-0.45%)
  BEL-20 -21.04
3909.70 (-0.54%)
 

Koers
Grafiek
Analyse




































22-03-2016 15:00
Securitisatiemarkt kleiner door stigma en kapitaaleisen

AMSTERDAM (Dow Jones)--De hoeveelheid herverpakte leningen, of securitisaties, die Nederlandse banken hebben uitstaan bij externe beleggers, is vorig jaar met 22% gekrompen door de ongunstige kapitaaleisen en aanhoudend slechte reputatie van deze financieringsvorm voor woninghypotheken. Dat blijkt uit een dinsdag gepubliceerd bulletin van De Nederlandsche Bank (DNB).

De bancaire financiering met securitisaties wordt slechts ten dele vervangen door covered bonds, waarvoor minder zware kapitaaleisen gelden. Securitisaties en covered bonds waren vorig jaar samen nog goed voor 18% van de Nederlandse hypothekenmarkt, na een top op 21% in 2011.

Nederlandse banken hadden eind vorig jaar voor EUR58 miljard aan externe securitisaties uitstaan, waarvan het leeuwendeel woninghypotheken betreft, meldde DNB.

Bij securitisaties worden leningen gebundeld en verkocht als verhandelbaar schuldpapier via speciale beleggingsvehikels. Sinds de kredietcrisis van 2007 is het vertrouwen in deze producten echter aangetast.

Vorig jaar plaatsten Nederlandse banken nog maar voor EUR5,5 miljard aan verpakte leningen bij beleggers, bijna de helft minder dan in 2014. Securitisaties zijn minder aantrekkelijk geworden, omdat beleggers er meer bufferkapitaal voor moeten aanhouden dan voor covered bonds.

Daarbij is er minder behoefte aan deze financieringsvorm, nu steeds meer nieuwe hypotheken wordt uitgegeven door verzekeraars en pensioenfondsen. Ook kunnen banken zich door het ruime ECB-beleid makkelijker financieren op de financiele markten.

Nederlandse banken verpakken hun hypotheken nog wel intern, om te kunnen gebruiken als onderpand voor contanten van de Europese Centrale Bank (ECB). De uitstaande hoeveelheid interne securitisaties kromp vorig jaar met 9% tot EUR165 miljard.

Het uitstaande bedrag aan covered bonds steeg intussen naar EUR61 miljard. Dit zijn obligaties met woninghypotheken als onderpand, ook wel gedekte obligaties genoemd.

Deze financieringsvorm wordt pas sinds 2005 toegepast en is inmiddels goed voor 15% van de Nederlandse woningmarkt. De financieringskosten van covered bonds waren de afgelopen jaren aantrekkelijk, mede dankzij het opkoopprogramma van covered bonds van de ECB.

Daarbij zijn covered bonds interessanter geworden voor kleinere banken, dankzij de introductie van de conditional pass-through covered bond. Bij dit type covered bonds kan relatief meer financiering worden aangetrokken per hypotheek. NIBC, Van Lanschot en Aegon maken gebruik van dit nieuwe type covered bond. Andere Nederlandse uitgevers van covered bonds zijn ING Bank, ABN Amro en SNS Bank.



Door Archie van Riemsdijk; Dow Jones Nieuwsdienst, +31-20-5715200 ; archie.vanriemsdijk@wsj.com



(END) Dow Jones Newswires

March 22, 2016 10:00 ET (14:00 GMT)





















 

.
© 1999-2017 Copyright Wallstreetweb.nl. Alle rechten voorbehouden.
Adverteren?
.