AEXNY 28.13
599.99 (4.92%)
  AEX 3.90
552.57 (0.71%)
  DJIA 143.08
24651.74 (0.58%)
  NASDAQ 80.06
6936.58 (1.17%)
  S&P 500 23.80
2675.81 (0.90%)
  NIKKEI 348.55
22901.77 (1.55%)
  DAX 206.94
13310.50 (1.58%)
  BEL-20 29.47
4021.74 (0.74%)
 

Koers
Grafiek
Analyse




































24-03-2016 13:56
QE zorgt voor miljardenverlies DNB bij rentestijging

AMSTERDAM (Dow Jones)--De winst van De Nederlandsche Bank (DNB) zal de komende jaren worden gedrukt door forse voorzieningen voor mogelijke verliezen op opgekochte staatsleningen en andere effecten, als de rente in de toekomst weer gaat stijgen.

Dat maakte president Klaas Knot donderdag bekend bij de presentatie van het jaarverslag.

DNB nam in 2015 een voorziening van EUR500 miljoen in verband met het herfinancieringsrisico van de staatsleningen en andere effecten, die werden opgekocht in het zogeheten QE-programma. Eind vorig jaar dacht de centrale bank nog dat een voorziening van EUR2,5 miljard tot EUR3 miljard zou volstaan, om het risico te dekken. Omdat de Europese Centrale Bank (ECB) bij een recent aanvullend pakket besloot om de opgekochte effecten voor lange tijd op de balans te houden, is het potentiele gat op de balans opgelopen tot zo´n EUR3,8 miljard. De komende jaren zal DNB daarvoor naar verwachting zo´n EUR500 miljoen per jaar opzij blijven zetten.

Knot zei niet wanneer hij verwacht dat de rente weer gaat stijgen, nadat de ECB zijn opkoopprogramma heeft afgerond. Het risicomodel van de centrale bank veronderstelt een historisch gemiddelde tijdsduur voor de periode waarin verruimend monetair beleid, met steeds lagere rentes, overgaat naar verkrappend beleid, met steeds hogere rentes.

De DNB-president bevestigde dat de centrale bank de risico´s van een zelf gecreeerde zeepbel op de financiele markten met zijn monetaire stimulering deels heeft overgenomen van beleggers. \"Er zijn risico´s uit de markt genomen. Dat is ook het doel van de monetaire stimulering\", aldus Knot.

De centrale bank stelt in zijn jaarverslag verder dat het ruime monetaire beleid van ECB-president Mario Draghi steeds minder effectief wordt, nadat het beleid eerder duidelijk wel effect had, met name op de financiele markten.

De doelstelling van het beleid, om terug te keren naar een gemiddeld inflatieniveau van bijna 2%, staat niet ter discussie, zei Knot. Volgens DNB moet de monetaire besluitvorming wel nadrukkelijker rekening houden met de onzekerheid over de wijze waarin het monetaire beleid doorwerkt op de inflatie. Die onzekerheid zou te maken hebben met grote economische schokken, zoals een ongewoon sterke daling van de olieprijs en de naweeen van een financiele crisis.

Volgens DNB is er ook sprake van structurele veranderingen in de inflatiedynamiek, zoals de zeer gematigde loonontwikkeling, waardoor er mogelijk meer tijd nodig zal zijn om terug te keren naar het doelniveau van 2% inflatie.

\"In de periode waarin de inflatiedoelstelling van 2% werd gehaald, van 1999 tot 2013, was ongeveer 0,5% van die inflatie het gevolg van een gemiddelde stijging van de energieprijzen met 5% per jaar. Daar is nu een einde aan gekomen\", zei Knot. De kerninflatie, exclusief prijzen voor energie en voedsel, was in die periode 1,5%. Nu de invloed van de energieprijzen is weggevallen, moet de kerninflatie structureel omhoog. Omdat de loonontwikkeling daarbij zeer gematigd is, zal de terugkeer naar 2% inflatie geruime tijd in beslag nemen, voorspelt DNB.

Knot pleitte al eerder voor sterkere loonstijgingen bij Nederlandse bedrijven.



Door Archie van Riemsdijk; Dow Jones Nieuwsdienst, +31-20-5715200 ; archie.vanriemsdijk@wsj.com



(END) Dow Jones Newswires

March 24, 2016 08:56 ET (12:56 GMT)





















 

.
© 1999-2017 Copyright Wallstreetweb.nl. Alle rechten voorbehouden.
Adverteren?
.