AEXNY 27.62
588.97 (4.92%)
  AEX -4.76
542.91 (-0.87%)
  DJIA -70.54
23087.06 (-0.3%)
  NASDAQ -48.25
6575.97 (-0.73%)
  S&P 500 -8.58
2552.68 (-0.33%)
  NIKKEI 85.47
21448.52 (0.4%)
  DAX -75.84
12967.19 (-0.58%)
  BEL-20 -21.13
4054.11 (-0.52%)
 

Koers
Grafiek
Analyse




































Auteur: Wessel Aslander
Datum: 13/10/2017
Categorie: Column

Schulden, schulden, schulden

Nadat ik eerder meldde dat de beroemdste leeuw van Zimbabwe (Cecil) dood geschoten was door een Amerikaanse tandarts uit Bloomington (Minnesota), die prompt door woedende mensen werd belaagd (en terecht), is nu ook zijn zoon Xanda bijna op dezelfde plek dood geschoten door een beroepsjager die waarschijnlijk ook duizenden euro’s betaalde voor het mogen schieten op het zeldzame dier. Dit rijke luizen-gedrag van mensen met een geweer begint mij verschrikkelijk de keel uit te hangen om allerlei verschillende redenen. Ten 1e hebben leeuwen in Afrika het moeilijk en dreigen ze een zeldzame soort te worden. Ten 2e vermoorden deze sadisten een dier waar duizenden anderen ontzettend veel plezier aan beleven om het te zien en te fotograferen, zónder het een haar te krenken. En ten 3e vind ik het volkomen fout dat een jagende elite met haar geld voor elkaar krijgt wat voor de gewone man streng verboden is, en waarmee ze zichzelf buiten de (morele) wetten plaatsen. Ik herinner mij ook nog dat Zimbabwe sinds de dood van vader Cecil zéér streng zou controleren op jagers en dat veel vlieg-maatschappijen jachttrofeeen niet meer wilden vervoeren. De vraag is dan ook waarom deze kl##tzak er desondanks tóch weer ongestraft mee weg kon komen. Waarschijnlijk een dikke envelop en of vriendschap met dictator Mugabe ? Het is altijd hetzelfde met een dictatuur; aan alle kanten plunderen en uitmoorden …

De zeer twijfelachtige terugkeer van Oekraďne op de schuldenmarkt

Na diverse jaren van afwezigheid keert Oekraďne terug op de internationale obligatiemarkt, en haalde $ 3.000.000.000 op met 15-jarige leningen. Op zich is dat een prestatie want nog in 2015 moest het land van de financiële ondergang worden gered middels een zeer sterke schuldensanering. Daardoor hebben vele financiers, voor een bedrag van tientallen miljarden, genoegen moeten nemen met een beperkt tot gering percentage van de oorspronkelijke leensom. Dat is net als met aandelen het risico als je belegt en in het verkeerde bedrijf of het verkeerde land zit belegt. Dat staat meestal een redelijk tot goed rendement tegenover maar het is natuurlijk altijd zuur als je een meerderheid van je beleggingen af moet schrijven omdat je anders misschien helemaal niets meer krijgt ! President Porosjenko ‘verkocht’ de leningen in de VS met de bewering “dat elke investeerder met zijn dollars kiest voor succes van Oekraďense hervormingen”. Dat is nog maar de vraag met een zware economische crisis op zak / achter de rug en het geweld aan de Oekraďense oostgrens (met Rusland). Het land heeft een schuld van meer dan € 62.000.000.000 oftewel 80% BBP en moet tot 2022 meer dan € 24.000.000.000 aan schulden aflossen. De vraag is of dit lukt als u beseft dat op de nieuwe leningen een rente van maar liefst 7,3% moet worden vergoed ! Het is dan ook niet vreemd dat de leningen een zeer zwakke rating hebben die aangeeft, dat de risico’s voor investeerders zeer groot zijn. Oftewel: wie wil het risico lopen om zijn vingers (nogmaals) te verbranden ? De ervaring leert namelijk dat veel overheden dergelijke rentepercentages niet lang volhouden; en als de internationale rente stijgende is …

Ook Griekenland kan nog zware problemen ontmoeten …

Er is nog een ander land dat terugkeert op de internationale kredietmarkt, en dat is Griekenland. Ook zij wil op korte termijn weer leningen uit gaan schrijven op de schuldenmarkten in de verwachting dat partijen daarin geďnteresseerd zijn. Maar gezien de risico’s die het land met zich meedraagt, zoals een politieke omwenteling en hernieuwde afkeer van Noordeuropese financiële waarden, dan denk ik dat weinig beleggers staan te trappelen tenzij ze zéér hoge rentepercentages geboden krijgen. Zoals u hierboven heeft kunnen lezen houdt een zeer hoog rentepercentage enorme risico’s in; tel daarbij op dat Europa niet OPNIEUW te hulp springt als het fout gaat en geen enkele serieuze obligatie-beleggen zou zich daaraan moeten wagen. Laat de Grieken eerst maar bewijzen dat zij structureel overschotten kunnen kweken, de staatsschuld af kunnen betalen en het vernieuwde vertrouwen waard(ig) zijn. De komt nog bij dat het in de geschiedenis van Griekenland vaker compleet fout is gegaan; DE REDEN waarom zij NOOIT bij de eurozone had gemoeten ! Desalniettemin verdient het land een nieuwe kans maar dat kan uitsluitend op de normen en waarden die internationaal geaccepteerd worden; niet de Griekse wijze van ‘pappen en nathouden’. IEDER verstandig mens weet namelijk dat het ‘op de pof leven’ eindig is en dat ‘de pleziertjes’ ooit een keer terug betaald zullen moeten worden. Vertrouwen gaat namelijk te paard en komt te voet …

PS. Door ziekte is er niet elke dag een column, of zijn ze soms kleiner dan normaal.

Wessel Aslander


Dhr. Aslander is directeur en hoofd technische analyse van WAvisie, een beursdienst met de focus op de Nederlandse markt. Het combineren van decennia aan ervaring met technische analyse (TA) levert een goede nachtrust op (risicobeheersing). Abonnees krijgen concrete analyses met aan- en verkoopmeningen in ECHTE portefeuilles. Meer informatie: www.wavisie.nl en info@wavisie.nl. Dhr. Aslander schrijft zijn dagelijkse columns voor www.wallstreetweb.nl geheel op eigen titel. Hij belegt meer dan 30 jaar met TA als leidraad middels het veelzijdige beleggingsprogramma Vestics, maar hij gebruikt ook kwalitatieve-, kwantitatieve- en fundamentele analyse en andere analysetechnieken en -methodes. In ‘06 werd hij ‘Beste analist van Nederland’ bij Guruwatch.nl en in ‘06 én ‘07 hij werd 2 keer 2e bij de verkiezing tot “Beursgoeroe” (Blikopdebeurs.com). In ‘08 en ’09 werd hij 4e resp. 2e ‘beursgoeroe’ bij Blikopdebeurs.com; de jury noemt zijn werk ‘realistisch en veelzijdig’. Regelmatig wordt hij genomineerd bij de ‘25 beste beleggingsexperts van Nederland’ van Goudenstier.nl. En hij weet de ‘flop-guru’s’ van Guruwatch.nl structureel te vermijden ! Aslander geeft selectief lezingen over financieel-economisch gerelateerde onderwerpen in brede zin.

Noot:Deze column is een strikt persoonlijke mening; elke conclusie hierin is vrijblijvend en niet bedoeld als (professioneel) advies. Aan meningen danwel conclusies in deze column kan dan ook geen enkel recht of plicht worden ontleend. Controleer zelf of de inhoud voor u wel bruikbaar is, als u deze wilt toepassen. Posities van de schrijver kunnen per minuut, uur, dag, week of maand wisselen. U moet er van uit gaan dat besproken aandelen ook in portefeuille(s) van ondergetekende en / of WAvisie kunnen voorkomen.











 

.
© 1999-2017 Copyright Wallstreetweb.nl. Alle rechten voorbehouden.
Adverteren?
.