Toegegeven: het Amerikaanse Hogerhuis (Senaat) moet er nog mee instemmen maar dat lijkt een formaliteit. Het Lagerhuis, in de VS het Huis van Afgevaardigden genoemd, stemde eerder al in met de wet die de strenger geworden regels na 2009 (kredietcrisis) grotendeels terug draait. Die wetgeving is er wegens overweldigend bewijs gekomen nadat de banken de wettelijke mogelijkheden tot op de laatste draad hadden uitgeput en zichzelf wankel hadden gemaakt; veel strengere wetgeving was dus zeer terecht ! Dat Trump en co die wetgeving grotendeels terug te draaien is dan ook een zéér domme zet want dan begint het hele spelletje van na 2000 in de komende jaren wéér van voren af aan. Met als voorspelbaar gevolg dat er opnieuw een bankencrisis zal gaan ontstaan als die financiële bedrijven opnieuw tot het laatste gaatje gaan in de wetgeving (en waarschijnlijk zelfs eroverheen). Het is namelijk niet voor niets dat onder meer handelen voor eigen rekening zeer sterk beperkt werd, dat het toezicht veel strenger werd gemaakt en dat de eisen aan individuele bestuurders veel uitputtender werden. Dus: als de Senaat binnenkort ook akkoord gaat met deze veel minder strenge wetgeving dan weet u wat u kunt verwachten richting 2020 (of verder) …

Z-Europa’s banken zijn nog verre van gezond !

De Spaanse toezichtshouder CNMV verbiedt shortselling van aandelen van Liberbank, dat in de week daarvoor meer dan 40% van haar marktwaarde kwijtraakte. Dat zijn noodmaatregelen en alleen gerechtvaardigd als er grote problemen zijn; een gezonde markt heeft immers een gezonde verhouding tussen het aantal mensen dat positief of negatief is over een bepaald aandeel. In dat geval is short selling een normaal marktmechanisme en kan absoluut geen kwaad; sterker nog, het zorgt in verschillende opzichten voor het gezond blijven van de markt. Short selling is dan ook geen oorzaak maar een symptoom en mag alleen tijdelijk worden verboden als het evenwicht ver te zoeken is in de normale koersvorming. Het is dus een bewijs van een zeer ongezonde situatie bij deze Spaanse bank, waar eerder al Banco Popular noodlijdend werd en voor een symbolisch bedrag van € 1 werd overgenomen door Banco Santander. Dit moet, om de bank weer gezond te krijgen, vele miljarden op gaan halen op de kapitaalmarkt. Conclusie: de Spaanse bankensector is nog verre van gezond en diverse banken zijn (wederom) op het randje van een faillissement belandt. Maar de kredietcrisis is dat toch al jaren over en de banken zijn sindsdien toch veel gezonder geworden ? Nou, dat geldt zeker niet voor veel Z-Europese banken, waar nog talloze problemen rond waren …

Maar ook N-Europese banken zijn nog niet definitief uit de gevarenzone !

Meer nieuws op het gebied van de slecht draaiende Z-Europese bankensector: het plan van de Italiaanse regering om Banco Monte di Pasci di Siena (BMPS) te redden is goedgekeurd door de Europese Commissie; het fiat van de ECB volgt waarschijnlijk over enkele weken. Een van de opvallendste voorwaarden is dat de Italiaanse regering ettelijke miljarden in de bank mag steken in ruil voor het opruimen van de slechte leningen. Ruim na de kredietcrisis is besloten dat landen in principe geen geld meer in problematische banken stoppen, tenzij dit een allerlaatste redmiddel is; het probleem is dus zeer groot. Overigens betalen sommige obligatiehouders en natuurlijk de aandeelhouders, die de koers hebben zien decimeren, ook fors bij aan de redding. Tevens zal de bank veel banen moeten schrappen en allerlei andere ingrepen moeten plegen om weer winstgevend te worden op langere termijn. Mocht u echter denken dat het probleem exclusief voor Z-Europa is, dan heeft u het mis: onlangs ervoeren onze zuiderburen nog dat daar ook banken failliet kunnen gaan. In dit geval gaat het om Optima-bank, die overigens om andere redenen hoe failliet is gegaan. Er is echter een duidelijke rode draad in dit verhaal te ontdekken en dat wordt perfect weerspiegeld in het nog altijd zeer lage vertrouwen in EU-banken …

AMX jaagt op eigen recordstand een in de komende maanden

Niet alleen de AEX doet het goed; ook de kleinere broer AMX heeft zich uitstekend hersteld van de daling onder de dalende magenta weerstand vanaf begin 2015 tot in de vroege herfst van 2016. Dat ging niet alleen gepaard met een opwaartse uitbraak boven de veeljarig dalende groene weerstand op de grafiek maar ook een opwaartse uitbraak op de onderliggende indicator RSI. Niet vreemd dus dat de AMX weer de bovenkant van de stijgende bruine trend opzoekt nadat de onderkant rond 600 tot 2 keer toe grondig is getest. Uiteraard werd ook de neklijn van de eerder vermelde kop-schouder-formatie (zie blauwe boog) doorbroken in dat proces zodat deze niet meer geldig is en ook dat plafond verwijderd is. Zeker boven 785 en 800, waar de AMX onlangs bovenuit brak, trekt de index de laatste spurt naar de bovenkant van de stijgende bruine trend. Maar gezien de erg hoge RSI van dit moment is het niet verkeerd om enige ‘chips van de tafel’ te nemen als de index daar aankomt want een matige winstname ligt op de loer. Waarna er waarschijnlijk opnieuw een mooi koopmoment ontstaat, maar dan spreken we al wel overeind 2017 of begin 2018 (of later) …

PS. Door ziekte is er niet elke dag een column, of zijn ze soms kleiner dan normaal.