AEXNY 0.00
599.99 (0.00%)
   AEX  2.61
549.51 (0.48%)
   DJIA 49.51
26252.24 (0.19%)
   NASDAQ -29.82
7991.39 (-0.36%)
   S&P 500 -1.48
2922.95 (-0.05%)
   NIKKEI 82.90
20710.91 (0.40%)
   DAX 54.79
11801.83 (0.47%)
   BEL-20 19.57
3529.68 (0.56%)
 

Koers
Grafiek
Analyse




































Auteur: Wessel Aslander
Datum: 21/08/2019
Categorie: Column

‘Death cross’ is al gearriveerd!

Elektrische- en / of zelfrijdende auto’s hebben er sinds het vorige weekend weer een probleem bij. Toen reed een Tesla met, zo te zien, niet al te hoge snelheid op een geparkeerde takelwagen en ontplofte LETTERLIJK; tot 2 keer toe ! Op miraculeuze wijze slaagden de inzittenden, een man en zijn kinderen, er desondanks in om zonder al te grote verwondingen uit de auto te komen. En dat is een klein wonder als u de beelden van de explosies en de daaropvolgende vuurzee ziet ! En nu wordt het curieus: de bestuurder, die zowel de Autopilot ingeschakeld had als de (verplichte) handen aan het stuur had, kán dan helemaal niet botsen maar het gebeurde tóch. Althans, volgens de richtlijnen van de fabrikant, wiens Autopilot dit had moeten voorkomen; en anders de chauffeur zélf wel ! En: een elektrische auto mag nooit op deze manier (letterlijk !) ontploffen en niet zo’n vuurzee worden omdat de overlevings-kansen van inzittenden dan heel snel héél klein worden. Er mogen dus serieuze vraagtekens worden gesteld bij de bevestiging en / of plaats van de batterijen in de Tesla omdat die waarschijnlijk de explosies hebben veroorzaakt. Temeer omdat het verkeer waar de Tesla zich in bevindt, de exacte botsing is erg moeilijk te zien, behoorlijk stroperig en dus vrij langzaam rijdt; als die veronderstelling klopt dan heeft het bedrijf zelfs 3 problemen. Want dit soort zaken mogen al helemaal niet op lage snelheid gebeuren ! Het is het zoveelste voorbeeld van mijn stelling dat het rijden met (deels) zelfrijdende auto’s, al dan niet elektrisch, nog lang niet veilig genoeg is en wij allen PROEFKONIJNEN zijn ! Je gaat met een experimenteel vliegtuig toch ook niet experimenteren in de gewone burger-luchtvaart; met het risico dat er regelmatig eentje neerstort ? Maak die auto’s en systemen eerst ECHT veilig en kom daarna pas terug …

VS-consumenten gooien het bijltje er ook bij neer …

En terwijl kredietbureau Fitch de kredietwaardigheid van Argentinië naar junk afwaardeert (CCC), de zoveelste keer in de moderne geschiedenis, zakte het VS-consumenten-vertrouwen ook hard weg naar het laagste niveau in 9 maanden. En dat was niet voor het eerst want begin dit jaar smakte de trouwens-index van de Universiteit van Michigan ook al zo’n 10 punten omlaag. En uiteraard zijn die klappen direct te relateren aan de stappen die Trump zet in zijn handelsoorlogen. Stond deze index en mij nog op een relatief hoog niveau van 102,4; inmiddels is het nog maar 92,1. En onder 90 begint grafisch gezien een gevaarlijk gebied waarin de index nog beduidend verder kan zakken en een dergelijk laag vertrouwen kan wijzen op een aanstaande recessie. In de EU wordt het risico langzamerhand een reëel omdat de export en import vorige maand zo’n 4-5% lager lagen dan het jaar ervoor. Zoals eerder gezegd loopt de VS wat dat betreft achterop maar te zien aan het grote aantal VS-indicatoren dat neerwaarts gericht is duurt dat niet lang meer. In een recente column wees ik al op dat probleem middels de rentestanden in de EU-obligatie-markten. Daar zijn 10 jaar lopende obligaties onder 0 gedoken en dreigen korter lopende obligaties te kruisen. Markten noemen dat een ‘death cross’ omdat een dergelijk patroon vaak (dus niet altijd) voorafgaat aan een recessie. En inmiddels is het zowel in het VK als in de VS zover: daar doken de rentes van de 10-jarige staats-leningen ONDER die van 2-jarige staats-obligaties ! Oftewel: beleggers vinden de risico’s op korte(re) termijn hoger dan die op de lange(re) termijn en zijn bereid om geld toe te leggen om de hoofdsom later weer zo veel als mogelijk veilig terug te krijgen ! Dat is al niet meer voorgekomen sinds 2007 (VS) respectievelijk 2008 (VK), toen de kredietcrisis inzette, en wordt dus niet voor niets een omgekeerde rentecurve genoemd. En dus is het probleem dat ik onlangs constateerde en waar ik voor waarschuwde, inmiddels al gearriveerd …

Aandelenbeurzen hebben nog steeds geen recessie ingeprijst !

Vergelijk bovenstaande met de koersen op de aandelenmarkten en u begrijpt direct dat er een probleem ontstaat zodra de angst voor een recessie een reëel is. En dat zal moeten blijken want de ‘death cross’ moet in dat geval doorgezet worden in de komende maanden zodat de kans op een recessie zeer groot wordt. Gebeurt dat niet, dan zijn beide min of meer tegen elkaar af en vervalt het signaal; tenzij deze in de toekomst nog een keer ontstaat en dan WEL doorzet. Want dat gebeurt ook wel eens en dus is het zaak om niet te snel te juichen als dat onverhoopt zou gebeuren. Uiteraard hangt de kans op een recessie in genoemde landen zeer sterk af van de politieke agenda van Trump en Johnson, die financieel-economisch duidelijk laten zien waar ze voor staan; onrust, wantrouwen en economische misère. Drukken die economisch prutsende heren wél door en verergeren ze hun politieke conflicten in het financieel-economische vlak, dan wordt een recessie onontkoombaar. In dat geval kunnen de beurzen makkelijk 15-25% in relatief korte tijd verliezen omdat zij nog (steeds) geen rekening houden met (het risico op) een recessie. Dit betekent ook dat er aandelen zullen zijn die misschien wel 25-50% kunnen verliezen, sterk afhankelijk van hun blootstelling aan het probleem. Er zullen ook aandelen zijn die misschien maar 5-15% verliezen en het is niet eens uitgesloten dat een enkel aandeel er zelfs garen bij spint. Mede daarom wordt het kiezen van de juiste aandelen, als u in een scenario met een sterk risico op een daling al überhaupt aandelen zou willen hebben, zeer belangrijk ! Even geen aandelen bezitten in een dergelijk scenario is overigens vaak de meest verstandige keus en sommige kortere termijn-beleggers kunnen meestal ook redelijk uit de voeten met short-posities. Maar wat u ook denkt, doet en beoogt: de komende tijd ‘even relatief kort op de bal spelen’ want anders dan het snel de verkeerde kant opgaan …

 

Wessel Aslander


Dhr. Aslander is directeur en hoofd technische analyse van WAvisie, een beursdienst met de focus op de Nederlandse markt. Het combineren van decennia aan ervaring met technische analyse (TA) levert een goede nachtrust op (risicobeheersing). Abonnees krijgen concrete analyses met aan- en verkoopmeningen in ECHTE portefeuilles. Meer informatie: www.wavisie.nl en info@wavisie.nl. Dhr. Aslander schrijft zijn dagelijkse columns voor www.wallstreetweb.nl geheel op eigen titel. Hij belegt meer dan 30 jaar met TA als leidraad middels het veelzijdige beleggingsprogramma Vestics, maar hij gebruikt ook kwalitatieve-, kwantitatieve- en fundamentele analyse en andere analysetechnieken en -methodes. In ‘06 werd hij ‘Beste analist van Nederland’ bij Guruwatch.nl en in ‘06 én ‘07 hij werd 2 keer 2e bij de verkiezing tot “Beursgoeroe” (Blikopdebeurs.com). In ‘08 en ’09 werd hij 4e resp. 2e ‘beursgoeroe’ bij Blikopdebeurs.com; de jury noemt zijn werk ‘realistisch en veelzijdig’. Regelmatig wordt hij genomineerd bij de ‘25 beste beleggingsexperts van Nederland’ van Goudenstier.nl. En hij weet de ‘flop-guru’s’ van Guruwatch.nl structureel te vermijden ! Aslander geeft selectief lezingen over financieel-economisch gerelateerde onderwerpen in brede zin.

Noot:Deze column is een strikt persoonlijke mening; elke conclusie hierin is vrijblijvend en niet bedoeld als (professioneel) advies. Aan meningen danwel conclusies in deze column kan dan ook geen enkel recht of plicht worden ontleend. Controleer zelf of de inhoud voor u wel bruikbaar is, als u deze wilt toepassen. Posities van de schrijver kunnen per minuut, uur, dag, week of maand wisselen. U moet er van uit gaan dat besproken aandelen ook in portefeuille(s) van ondergetekende en / of WAvisie kunnen voorkomen.











 

.
© 1999-2019 Copyright Wallstreetweb.nl. Alle rechten voorbehouden.
Adverteren?
.